穩定幣到底
被拿來做什麼？

過去沒人說得準，穩定幣到底被用在哪

想知道穩定幣被拿來做什麼，過去只有一種方法：把區塊鏈上所有交易抓下來，再想辦法扣掉那些「不是支付」的雜訊，例如交易所炒幣、套利機器人。但這種由上而下的算法天生不準，因為鏈上絕大多數交易根本跟付款無關。

這份報告反過來做。它直接去問 33 家替真實個人與企業處理付款的支付公司，要它們交出實際的交易資料。不是用猜的，是一筆一筆真實發生過的付款。

主力不是匯款，是企業在付錢給企業

大多數人對穩定幣支付的想像，是海外移工把錢匯回家鄉，或是個人之間互轉。但真實資料顯示，最大的引擎完全不是這個。

在這份樣本裡，企業對企業（B2B）的付款年化金額達 760 億美元，遙遙領先所有其他類別。它的月成交量從 2023 年初的不到 1 億美元，一路衝到 2025 年中的超過 60 億美元，而且在 2024 下半年急遽加速。這代表穩定幣已經從「拿來試試看」的實驗品，變成許多企業日常財務操作的一部分，用在跨境付款、付錢給供應商、管理公司財庫。

更耐人尋味的是 P2P。它在 2023 年初本來佔穩定幣支付的絕大多數，但這兩年幾乎沒成長，從第一名掉到被 B2B 遠遠甩開的第二名。穩定幣支付的故事，已經從「個人轉帳」翻頁到「企業結算」。

有人開始拿穩定幣刷卡買東西

另一個成長很快的類別是綁卡支付——把穩定幣錢包綁定一張簽帳卡或預付卡，直接在現實世界刷。月成交量從 2023 年初的約 2.5 億美元，成長到 2024 年中的超過 15 億美元。

真正的訊號藏在金額裡。這些加密卡的平均每筆交易金額，跟一般信用卡、簽帳卡差不多。這代表人們不是拿它做什麼特殊的大額操作，而是當成日常支付工具在用——買咖啡、付帳單、跟刷一般信用卡沒兩樣。穩定幣正在悄悄滲進一般人的錢包。

一枚幣、一條鏈，幾乎吃下整個市場

在這個世界裡，贏家通吃得非常徹底。幣的部分，Tether 的 USDT 以約 85% 的成交量市占率遙遙領先，Circle 的 USDC 是明顯的第二，其他穩定幣幾乎不存在。

公鏈的部分也一樣集中。Tron 是成交量最大的網路，其次才是 Ethereum，再來是 Binance Smart Chain 與 Polygon。值得一提的是，去年那份報告裡 Ethereum 還是最受歡迎的網路，這次被 Tron 反超——因為 Tron 在跨境付款情境裡又快又便宜，更受實際付款者青睞。

它取代的不是當地貨幣，是 SWIFT

發送量最大的國家是美國、新加坡、香港、日本、英國。最活躍的單一走廊是「新加坡—中國」，而接下來最大的七條走廊全部牽涉美國——這凸顯了美國在全球穩定幣使用裡的核心地位。

真正點破穩定幣本質的，是非洲最大持牌穩定幣公司的一句話：穩定幣不是在取代當地貨幣的交易，而是在取代過去依賴 SWIFT 網路的那些跨境付款。SWIFT 又貴、又慢、又沒效率，穩定幣提供了更快、更便宜、更簡單的替代品。

這在外匯短缺的國家特別明顯。超過七成的非洲國家面臨被列為危機等級的外匯短缺，在奈及利亞這樣的地方，穩定幣讓人能在不需要硬通貨真的流出國門的情況下完成美元付款。它補的不是「想用美元」這個需求，而是「想用卻用不到」的那道牆。

兩個國家，偏偏不愛用 USDT

USDT 在幾乎每個地區都壓倒性領先，但有兩個明顯的例外，而它們的理由不一樣。

阿根廷是少數 USDC 佔到將近一半的市場。這可能反映當地有較多創投支持的新創，是為了回應阿根廷長期的貨幣不穩定而打造的，這些團隊偏好 USDC。鄰近國家則大多還停留在歷史更久的 USDT 系統裡。印度也是另一個 USDC 佔了將近一半的例外。這些例外提醒我們，幣別的選擇從來不只是技術問題，而是當地的監管、創業生態、使用習慣共同決定的結果。