ARTICLE EXPERIENCE原始發表日期：2026 年 6 月 23 日
預測市場不是賭局，
是資訊的新介面預測市場不是
賭局，是資訊
的新介面
When Shift Happens 訪談 Worm 共同創辦人 Nass Diba。這集把預測市場放在 AI 雜訊、媒體誘因、鏈上金融與長尾事件之間，討論它為什麼可能變成下一代媒體。
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When Shift Happens 訪談 Worm 共同創辦人 Nass Diba。這集把預測市場放在 AI 雜訊、媒體誘因、鏈上金融與長尾事件之間，討論它為什麼可能變成下一代媒體。
這集的起點不是交易，也不是下注，而是資訊。Nass Diba 說，接下來幾年會更難分辨真實內容、合成內容、廣告內容與情緒動員。社群媒體讓每個人都能發聲，但它沒有解決分發端的誘因問題。平台仍然靠廣告賺錢，演算法要的是停留時間，不一定是真相。
預測市場的主張，是把「我相信」變成要付出成本的選擇。當一個事件可以被交易，價格就成為機率。當機率偏離事實，就會有人因為利潤誘因進場修正。這不保證群眾永遠正確，但它把注意力從吵架拉回到可結算的問題。
Worm 對預測市場的定義很直接：它是媒體的最新版。舊媒體聚合新聞，社群媒體聚合聲音，預測市場聚合帶有代價的判斷。
Polymarket 與 Kalshi 證明了大型事件有需求，尤其是美國大選、體育賽事與高關注政策問題。但 Nass 認為，這只是預測市場的第一層。真正像媒體的地方，不在少數大事件，而在無數地方性、社群性、產業性的長尾問題。
他舉例，某個城市的市長選舉、某個小型市場的政策變動、某個社群正在爭論的事，未必值得大型平台開盤。若任何人都能建立市場，預測市場才會從「熱門事件交易所」變成資訊基礎設施。
這也是 Worm 選擇 permissionless 路線的理由。它想讓群眾決定什麼問題重要，而不是由中心化平台先判斷哪些題目值得上架。Worm 的產品假設很明確：長尾事件也需要價格發現，只是需要剛好的流動性，而不是無限大的流動性。
這集最具體的產品討論，是 Worm 為預測市場加入槓桿。Nass 的理由不是讓散戶玩得更刺激，而是資本效率。假設一個交易員有龐大的能源曝險，想避開霍爾木茲海峽關閉造成的油價風險，他不會拿同等規模的資金去做另一邊。預測市場若能用較小資金精準押在事件本身，避險才可能成立。
預測市場的價格與機率天然對齊。70 美分就是市場認為事件約有 70% 機率發生。槓桿讓使用者開更大的部位，也讓清算更早發生。當機率往反方向移動，使用者不必等結果歸零才虧損，可能在價格跌到某個門檻時就被清算。
這讓預測市場更接近金融工具，也把風險放大。頁面讀到這裡應該記住兩件事：槓桿能讓避險更省資本，也會讓錯誤判斷更快變成損失。這不是投資建議，而是產品機制的權衡。
Worm 先建在 Solana，理由包含流動性、國際用戶與交易文化。Nass 看到一批新交易者透過 Solana 進入鏈上世界，這些人熟悉高頻互動、低成本交易與社群傳播，剛好接近預測市場早期使用者的輪廓。
但他沒有把答案縮成單鏈勝出。Worm 也談到 Hyperliquid HIP-4，因為預測市場若成為新的金融合約，需要更強的交易基礎設施。Solana 可能適合現貨與消費端分發，Hyperliquid 可能適合衍生品與高效交易。真正的判準不是哪條鏈比較有敘事，而是哪裡有價格發現、流動性與可用的使用者。
這段討論把預測市場拉回更大的問題：華爾街與鏈上金融都在往代幣化前進，但現有區塊鏈還不一定能承接傳統市場的交易量。Worm 的策略不是押單一答案，而是把預測市場當成可以跨基礎設施移動的資訊與金融工具。
Nass 最後把預測市場放進社群媒體的脈絡。Web1 有留言，Web2 有按讚，Web3 可能用市場來表達注意力。當一個問題值得被交易，代表它不只是內容，而是集體想知道答案的事件。
這個願景仍然有很多難題：市場如何防操縱、誰來判定結果、長尾市場要多少流動性、槓桿如何避免放大傷害、地方事件如何避免被外部資本扭曲。Worm 的回答是讓市場更開放，讓更多人參與上架與交易，同時用透明鏈上機制降低黑箱。
這集真正有資訊量的地方，是它沒有把預測市場說成萬靈丹。它把預測市場定位成 AI 時代的訊號工具、媒體分發工具、金融避險工具與社群參與工具。這四個角色彼此衝突，也彼此加強。
未來幾年會很奇怪；預測市場的超能力，是把雜訊濾成訊號。
這不是相信群眾永遠正確，而是讓判斷承擔成本，讓錯誤價格吸引修正力量。
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