ARTICLE EXPERIENCE原始發表日期：2026 年 5 月 28 日
AI 的資本競賽，
會自動讓加密受益嗎？AI 的資本競賽，
會自動讓
加密受益嗎？
When Shift Happens 訪談 Raoul Pal。這一頁整理的是受訪者對 AI、加密與鏈上金融的市場論點，也把它們放回可驗證的問題裡。不是投資建議。
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When Shift Happens 訪談 Raoul Pal。這一頁整理的是受訪者對 AI、加密與鏈上金融的市場論點，也把它們放回可驗證的問題裡。不是投資建議。
Raoul Pal 的起點很大。他把 AI 描述為人類史上最強的資本吸力：公司、政府與投資人都會把算力、能源、人才與資金推向「智慧」這個競賽。這是他對未來的判斷，不是影片裡被獨立驗證的預測。
他接著把加密放進同一張圖。若 AI 需要可程式化支付、機器間交易、全球可用的金融軌道，鏈上資產與去中心化金融可能成為受益者。這裡的關鍵詞是「可能」。AI 投資增加，不會自動證明某一條鏈、某一個 token 或某一種資產必然獲利。
因此，讀這集最有用的方式不是接受「AI 會讓加密上漲」這個結論，而是把它拆成可檢查的假設：AI agent 是否真的需要鏈上支付？使用量是否產生可歸屬的收入？收入又是否回到持有人？每一段都可能成立，也都可能斷裂。
訪談中，Pal 把金融系統上鏈視為長期方向。他的理由不是「區塊鏈比較酷」，而是現有金融系統多半有營業時間、地域、帳戶與中介層的限制。對需要自動執行的小額、跨境或高頻協作而言，這些限制可能變成摩擦。
他尤其看好 AI agent 成為 DeFi 與加密支付的重要使用者。這仍是前瞻性看法。要讓它從概念變成基礎設施，還需要身份、授權、風控、穩定的資產計價、反詐騙與法規責任等條件。agent 能發起交易，不等於交易系統已經安全或被廣泛採用。
這也解釋了為什麼「鏈上」本身不是答案。一條金融軌道若沒有可靠的流動性、清楚的規則與可承受的使用成本，再好的自動化也無法取代既有系統。這是 Pal 的方向判斷必須通過的現實檢驗。
Pal 用「左側與右側曲線」描述他的配置想法。左側偏向 AI、科技與高成長機會。右側偏向加密資產、數位藝術與他認為能在貨幣長期貶值中保存稀缺性的東西。這是他的個人框架，不是一個適合所有人的資產配置模型。
在這個框架裡，Bitcoin 不只是單一技術投資，而像一種押注數位稀缺與長期流動性的工具。Zcash、NFT 與其他加密資產則有各自不同的價值敘事。他明確談到自己正在買入某些資產，也說不會因短期修正就改變方向。這些是受訪者的持倉觀點，不能當成客觀估值或推薦。
值得保留的是方法，而不是標的名稱：先說清楚你買的是現金流、使用權、稀缺性還是敘事位置。若連價值來源都講不清楚，再長的時間尺度也只是把不確定性延長。
Pal 對交易的批評很直接：多數人以為波動代表容易賺錢，實際上頻繁交易容易把自己從長期趨勢中甩出去。他的反面主張是，若沒有必要，不要為了捕捉每個短期波段而賣出。
這個原則有前提。持有者必須能承受波動，也必須在 thesis 失效時願意重新判斷。長期不等於不看風險。集中持倉、槓桿、流動性需求、稅務與個人現金流，都可能讓「永遠持有」成為不合適的做法。
影片本身也附有資訊用途與非投資建議的聲明。最合理的讀法是，把 Pal 的觀點當成一組待驗證的問題：AI 競賽如何改變支付？加密金融是否真的取得使用者？你持有的資產若失去使用需求或價值回流，原本的長期論點是否還成立？
宏大敘事值得研究，但只有使用、收入與風險承擔，能把敘事變成可檢查的判斷。
這一頁整理受訪者的框架，不替任何資產背書。
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回到 When Shift Happens 的原始影片，對照 Raoul Pal 的完整說法、上下文與節目附註。影片包含市場觀點，請自行判斷風險，不構成投資建議。
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