穩定幣的三種身份
同一枚 USDC，今天可能是無形資產，法案生效後可能變成金融資產。但它要變成「現金」，還差一個更大的門檻。
CHART ｜ 會計身份演變
重點不是幣本身，
而是你握有哪些權利
會計準則看的是合約權利。穩定幣是否能被當成金融資產，取決於持有人能不能依法要求發行商按面額贖回。至於現金，門檻更高：它必須成為某個國家的法定貨幣。
所以這張圖不是價格預測，而是權利地圖。每往下一階，穩定幣解鎖的不是新敘事，而是新的會計處理方式。
2026 現在
GENIUS Act 尚未生效
無形資產
適用中- 成本入帳，只減損不增值
- 不能當擔保品
- 不計入流動性指標
- 處分要算損益
- 需做年度減損測試
金融資產
尚未解鎖- 需法律保障贖回權
- 發行商仍可拒絕贖回
現金
尚未解鎖- 需成為法定貨幣
GENIUS Act 生效（最遲 2027/1/18）
2027 年初
GENIUS Act 生效後
無形資產
不再適用- 法律保障贖回權後
- 自動升級為金融資產
金融資產
適用中- 公允價值入帳，漲跌反映損益
- 可歸類為流動資產
- 銀行可能接受做擔保
- 匯率變動正常處理
- 仍非現金流量表的「現金」
現金
尚未解鎖- 需成為法定貨幣
某國宣布穩定幣為法定貨幣（目前未發生）
未來？
法定貨幣地位確立
無形資產
不適用金融資產
不適用現金
完全解鎖- 收到即入現金流量表
- 可開穩定幣存款帳戶
- 計入法定資本與流動性要求
- 跨境支付即時結算
- 匯兌處理，非資產處分
已具備的權利
該階段新解鎖
尚未具備
目前最重要的結論是：穩定幣即使錨定美元，也不是現金。它要先取得被法律保障的贖回權，才可能從無形資產升級成金融資產。